家用电器面板涨价或延续至Q季度荐9股公开

家用电器：面板涨价或持续至Q 季度 荐9股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

■市场走势：本周沪深 00指数下跌1.56%，创业板指数下跌0.61%，中小板指数下跌1.27%，家电板块下跌2.22%。从细分板块看，白电、黑电、小家电涨跌幅分别为- .19%、-0.51%、- .26%。个股中，本周涨幅前五名是乐金健康、和而泰、亿利达、创维数字、海信科龙；周跌幅前五名是禾盛新材、天际股分、飞科电器、地尔汉宇、老板电器。

■原材料价格走势：2016年07月22日，LME铜、铝现货结算价分别为4,956.00和1,600.00美元/吨；相较于上周分别上涨了0.22%和下跌了4.87%。2016年以来铜价上涨了6.64%，铝价上涨了8.7 %。2016年07月15日，钢材综合价格指数为72. 9，相较于前周上涨了 .1%，2016年以来上涨了28.4%。2016年07月22日，中塑价格指数为907.70，相较于上周下跌了0.71%，2016年以来上涨了1 .54%。

■行业要闻：

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【空调行业库存三年来首度降至 000万台】

■投资建议：本周市场走势较为疲软，风险偏好有所下降，我们推荐长时间成长确定性强、景气度高的家电子板块以及绩优个股。下周共有包括老板电器等8家家电上市公司将表露16年中报，建议积极关注预期差带来的投资机会。

本周美的团体收购库卡进入“额外要约期”（7月21日~8月 日），持股份额有望继续提升。截止16日，接受要约收购股分比例72.18%，公司持股比例达85.69%。

本周我们调研了华东科技和京东方两大面板厂和TCL团体旗下的华星光电，关于本轮面板价格上涨的持续性和幅度，我们的观点总结如下：

1）保持面板季节性涨价的判断，涨价背景之下的补库存及旺季备货行为将进一步加重面板涨价，预计将持续至9~10月份旺季结束。相对乐观估计的话，此后淡季可维持价格不跌或安稳。

2）面板价格下滑→平均尺寸上升→部份产能调剂（关厂等）→结构性供应短缺，表现在 2寸、40寸、4 寸等小尺寸价格上升更加明显。

）产能是不是会重新扩张？目前的既有产能相对较为稳定，近期三星和松下有高世代线产能退出，未来数年全球范围内也将陆续有高世代线投产，维持产能净增加判断。短期内，不排除部份厂商重新开工（复产最快大约需1~2个月）。

4）涨幅和厂商受益情况：预计 2寸面板价格在Q 最高将达到70美元，平均价格约65美元，较Q1均价50美元上涨 0%左右，其他大尺寸涨幅相对较小，其中55寸均价预计与Q1季度均价165~170美元基本持平。

以TCL集团华星光电现有产能（T1+T2）和上述均价预测测算，斟酌其他尺寸的微幅变动，在其他条件不变的假设情况下，我们预计华星光电Q 单季度可实现净利润8.7亿元，同比增长 .2亿元，同比增幅提升至+57.5%。京东方等厂商业绩也同样具备提升空。提请关注估值相对较低的TCL团体。

本周主推美的团体，长期推荐3花股分，推荐高成长+高分红厨电龙头老板电器以及华帝股分。长期推荐小家电龙头苏泊尔、爱仕达，建议关注9阳股分。长时间推荐稳健成长的小天鹅A。推荐智能电视龙头海信电器以及兆驰股分。

■风险提示：房地产市场、原材料价格存在波动风险

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