广证恒生回落调整警惕业绩雷区的

广证恒生：回落调整 警惕业绩雷区 类别： 机构： 研究员：

新加坡 [摘要]

本周看点：

1.趋势研判上周大盘缩量下跌，总体处快速上涨后调整回落阶段。截止02月02日，上证综指跌2.70%，报3462.08点，深指跌5.47%，报10925.16点，创业板指跌6.30%，报1702.43点。板块方面，只有钢铁与采掘上涨；概念题材方，只有打板指数翻红，鸡指数领跌市场；周期股总体表现良好，采掘、钢铁、有色都名列前茅。沪指周K线结束六连阳，行业基本翻绿，上周周三周四逾百余股跌停，大盘在快速拉伸后释放风险；上阵50成分股等权重股在下跌行情中跌幅较小，依旧备受资金青睐。基本面上，1月官方制造业PMI51.3，前值51.6，连续19个月在荣枯线以上，从主要分项看，除库存相关指标上行外，其余各分项均出现不同程度下落；受人民币持续升值影响，新出口订单指数大幅下滑；或因1月生产与消费季节性明显，制造业方面需求、供给和价格均出现回落，而非制造业方面表现强势。本周8日、9日公布1月贸易差额与PPI、CPI同比数据，一定程度反映出口、生产与消费景气度。资金面上，两融日余额、周余额有所回落；沪股通周净流出23.47亿，深股通净流入32.83亿；两市资金吸引力出现分化，或因创业板指处于阶段性低位，备受瞩目。消息面上，继多家银行暂停房地产开发贷之后，上海银监局于1月29日下发《关于规范开展并购贷款业务的通知》，对投向房地产行业的并购贷款进行严控；通知对象为在上海的商业银行和财务公司，通知要求严格控制并购贷款投向，落实宏观调控政策；受政策面影响，房地产业资金成本持续抬升，融资途径减少，或对当前地产热点行情产生影响。总的来看，市场上周震荡下跌；随着企业业绩预告的发布，部分价格与业绩不匹配股份领跌以释放风险，市场回归冷静。预计后市随着年报的逐渐披露，市场二八现象仍将显现，高业绩与低业绩个股分别面临不同估值调整；建议投资者可适当关注业绩确定性强个股，注意风险谨慎持仓。