广证恒生多空对战哈

广证恒生：多空对战 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动态：

沪港通内地推介本周启动。10月将近，沪港通推介活动也进入冲刺阶段。据了解，包括两地交易所及券商在内的机构将在本周密集召开推介活动。上交所和港交所将在深圳和北京相继召开沪港通研讨会，介绍沪港通运作模式及交易机制等。港交所相关人士透露，在过去两周针对北美、欧洲、中东等地投资者的国际路演中，投资者反应整体正面，内地经济发展的势头仍被看好，两地大盘股约10倍的市盈率对长期资金也具有吸引力。

数据跟踪：

香港金管局今日无注资。香港金管局向市场注入资金的行为可视作外资大规模入港的重要指标。当前A股市场依然是存量资金博弈格局，入港资金是A股市场增量资金的源头之一，海外资金入港速度放缓或出港都有可能导致A股增量资金失速从而加大市场调整概率。9月2 日，香港金管局无注资，最新美元兑港币汇率为7.7510，显示外资尚未大范围离港。

QFII主力席位今日成交1.12亿元。9月2 日QFII主力席位成交1.12亿元，近22个交易日内有17个交易日有成交记录，共计成交15.116亿元，不但交易较为活跃，且交易金额已经达到8月全月成交额两倍有余。

RQFII-ETF再次被赎回。9月2 日RQFII-ETF表现出现分化，南方A50（）和华夏沪深 00（ ）分别溢价0.09%和0.18%，而博时FA50（28 ）和易方达中一百( )分别折价0.17%和0.28%。同时南方A50净申购 150万份，博时FA50被赎回7950万份，流出A股净资金为7400万元。

既满足核心消费者的需求 关于RQFII-ETF的两个新现象：通过近1个月的资金监测，我们发现：(1)RQFII-ETF溢价率呈波浪式运动，运动区间为（-1%,2.5%），8月以来溢价率已经演绎了两轮涨跌；（2）RQFII-ETF高溢价率时间节点与上证综指大幅上涨时间节点高度契合。在8月4日、8月15日、8月29日及9月2日--9月5日等RQFII-ETF整体溢价率较高的时间节点上，上证综指涨幅均超过0.8%。指数上涨需要更大溢价率来推动，现阶段建议静观潮起潮落。

风险提示：谨防增量资金失速引发调整