煤炭石油参与板块性机会可更加积极荐股牛

煤炭石油：参与板块性机会可更加积极 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点动力煤：港口去库加速，需求改善将逐步衰减，但低位库存支撑煤价短期企稳。

本周六大电厂平均日耗61.0 万吨，环比持平，库存1148. 0万吨，环比下降20.20万吨，降幅1.7 %。近期电厂日耗稳定，本周广州港库存环比下降5.28%至200万吨低位，澳洲飓风对进口煤影响本周仍有滞后效应，但南方表现依然淡定，仍以去库内贸煤补充进口减量，内贸煤价仍有小幅走弱。北方港口则在库存快速去化支撑下价格企稳，本周北方四港日均吞吐量120.6万吨，环比上升2.45万吨，四港日均调入量95.5万吨，环比上升0.97万吨，需求持续回暖下港口去库加速，周四四港库存1689.4万吨，环比下降8.82%。坑口则延续港坑价差倒挂之下的价格压力，本周晋北走弱10元左右。预计接下来澳洲飓风影响将逐渐消散，但夏储将逐渐提供需求增量，考虑到当前产业链去库速度较快，且绝对水平恢复正常值，港口煤价企稳在望，坑口也将滞后企稳，如果今夏水电不超预期，后续煤价有反弹可能。

炼焦煤：终端需求改善钢价反弹，炼焦煤需求企稳已现，价格企稳可以期待。

邱宝昌也建议 本周社会钢材库存环比下降2.06%，去库速度正常，Myspic指数环比上涨0.82%，体现供需有所好转。前期矿价强势反弹对钢厂盈利造成一定压制，本周16 家钢厂盈利面58.28%，环比下降1.2 个百分点，但钢厂开工小幅提升0.27个百分点，我们上周提示如果需求能见好转，预计钢厂开工将继续缓慢提升，钢价和盈利情况随后跟上，否则将能看到社会钢材库存去速减慢，盈利与开工阶段性见顶回落，本周来看，路径正在朝着前者发展，考虑到政府在宏观政策上的风向转变，需求改善大概率将持续。本周样本钢厂及独立焦化厂焦煤库存环比下降0.97%，但去库周期已经结束，预计短期将维持震荡，炼焦煤需求预计滞后回暖，价格压制因素将逐渐减弱，供给压制强弱尚需观察，但边际改善是可以期待的。

.投资建议基本面现好转迹象，积极把握板块第三轮估值提升行情！本周煤炭行业指数下跌0.19%，跑输万得全A指数1.42个百分点。1.近期“一带一路”、房地产、流动性政策助宏观预期回暖；2.当前煤价对应全行业利润总额亏损，预计今明两年煤炭行业调控政策将逐步加码； .基本面现好转迹象，板块性机会将更加明显；4.推荐低估值的中国神华，带路和互联陕西煤业，国改转型的安源煤业、兖州煤业、国投新集、盘江股份，高弹性标的潞安环能、阳泉煤业等等。