煤炭石油建议关注油气及炼化板块荐股哈

煤炭石油：建议关注油气及炼化板块 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：近期油价持续上涨，至5月16日收盘，原油期货反弹至半年来的最高点，WTI收于47.72美金/桶，布伦特收于48.97美金/桶。

观点：

短期油价有望步入上升通道。近期油价持续上涨，较年内低点已上涨超72%，结合库存及需求等层面，我们认为短期油价已经步入上升通道。根据EIA数据，5月6日美国原油库存5. 998亿桶，较之前一周下降 41万桶；同时非洲最大产油国尼日利亚的动荡、加拿大森林火灾等加剧原油的供应短缺。

成品油和水泥出厂价格下跌是影响全省PPI同比下降的主要因素。6月份,海南石油加工业价格同比下降23.0%、非金属矿物制品业价格同比下降21.5%,两者对全省PPI的影响程度超过PPI的总降幅。 美国原油减产预期与油企的资本开支减少。根据EIA的4月份数据，2015年美国原油产量平均为940万桶/天，并预计2016年产量为860万桶/天，2017年为800万桶/天，未来将持续下降。而在201 -2015年美国原油产量分别为745.4万桶/天、870.8万桶/天、94 万桶/天；年间产量增加分别为125. 万桶/天，72.2万桶/天。同时全球钻机数的减少，以及大型油气公司资本开支的减少，有望促使未来油价的逐步回升。

投资要点：

我们认为油价反弹利好具备油气资源的企业，同时随着油价上涨，石油化工产品价格有望上行，也将利好炼化板块。建议关注：洲际油气、中国石化、上海石化、华锦股份等。

推荐中国石化：油价上涨利好原油勘探，乙烯景气度高。公司主要业务分为油气勘探、炼油、石油化工、销售四大板块。油价上涨将会有效弥补公司原油勘探业务的亏损、炼油板块随油价反弹同步受益，同时乙烯为代表的化工品仍有望维持高盈利水平。公司2015年原油产量 .49亿桶（约4890万吨），油气当量产量为4.72亿桶，加工原油2.2 亿吨，生产乙烯1112万吨。同时，以乙烯为代表的化工品盈利良好，由于乙烯投资门槛高，下游需求旺盛，我们认为乙烯仍将长期保持紧缺。

推荐洲际油气：油价反弹直接受益标的。公司2015年原油产量为55.7万吨，同比增长106%。2016年4月公司发布公告拟82亿元收购班克斯公司100%股权、雅吉欧公司51%股权、基傲投资100%股权，至此已累计斥资25亿美元布局油气领域；待本次收购完成公司将拥有已探明储量 .42亿桶，2P储量5.66亿桶， P储量7.48亿桶，收购完成后公司与中石油、中石化每万股对应全年油气当量产量分别为110、81和 9桶油当量。公司有望成为A股中对油价上游盈利弹性最高的标的。

风险：

OPEC的增产以及美国减产低于预期；政治动荡；