煤炭石油愿望美好但任重而道远了

煤炭石油：愿望美好 但任重而道远 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述今日国家能源局发布《关于调控煤炭总量优化产业布局的指导意见》（以下简称“《意见》”）。对大力调控煤炭总量、优化产业布局，推动煤炭行业脱困，促进煤炭工业长期健康发展，提出相关意见。

作者：李逢静 事件评论煤炭正式上升至“国家级”产能严重过剩行业。2012年煤价大跌序幕拉开之前，煤炭在“黄金十年”中一直处于紧缺状态，又关乎国计民生，故在产能方面国家一直以鼓励为主，兼有结构性调控。即使煤价趋势性下跌已经过去三年，国务院和发改委层面也未将煤炭等同于水泥、钢铁视作产能严重过剩行业，这一点可以从201 年10月的统筹性文件《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》中对煤炭只字未提看出。历年产能调控大多以安全为由，以淘汰落后产能（小矿和高瓦斯矿）为目标，如山西、河南、贵州等省资源整合、工信部今年初公布的煤炭行业淘汰落后产能计划等。即使在今年8月最高级别限产文件，三部委《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》依然是以“严重扰乱市场竞争秩序，存在严重安全隐患”为由，全文对“过剩”二字没有提及。综合以上我们认为，“黄金十年”中煤炭紧缺对国民经济发展和国家能源安全的制约使得过去两年国家层面在对煤炭行业产能调控时可能有所顾忌。但本次能源局《意见》的指导思想中叙述“按照党中央、国务院关于化解产能严重过剩矛盾、节能减排、治理大气污染等工作要求”，这显示煤炭行业已经正式上升至“国家级”产能严重过剩行业，可能使得今后几年产能调控力度逐步加大，并成为与钢铁、水泥同等，甚至替代之成为主要调控行业之一。

存量调控延伸至增量调控，影响更加深远。今年8月以来的煤炭行业限产风暴，主要“以遏制超能力生产”为手段，范围大多在存量产能的控制上着墨，本次《意见》中4条基本原则中除最后一条“坚持强化监管”外，其他 条“坚持规划引领”“坚持有序发展”“坚持优胜劣汰”均是强调增量产能的调控，8条措施中的前 条“优化新建项目布局”、“严格新增产能项目审批”、“严肃处理在建违规项目”也是着重于此。在我们的研究框架中，增量供需对价格影响远较存量供需重要（详见2014中期策略报告），所以我们认为本次调控思路的延伸较前期遏制存量产能将更为有效，影响更为深远。在建项目的建设投产进度可能发生较大程度变化、新建项目可能部分与淘汰落后产能挂钩（文中提及“上大压小”）。

国有煤企改革有望逐步推进。《意见》中最后一条为“深化煤炭企业改革”，其中“着力推进管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减的劳动用工制度改革。”有望改变国有煤企人员负担过重的问题，如能成功推进，将极大提高国有煤企竞争力。“支持企业加快分离办社会职能”可能较大程度减轻国有企业承担过多社会的问题，包括上面提及的隐性提供就业岗位实质上也是在承担部分社会。“黄金十年”煤炭行业显著的超额利润与国企属性使得企业不可避免的承担了部分社会，但在当前行业景气下行时期，过多的社会成为了国有煤企的负担，逐步减少应是大势所趋。我们认为从企业角度出发，在产能严重过剩、行业持续下行时期，承担过多附加成本的个体企业仍能够持续存在并获得利润本身是不太合理的，在人口增长压力逐渐减轻的过程中，国有煤企分离办社会职能将逐步展开。《意见》提及“鼓励跨地区、跨所有制的煤炭企业兼并重组”可能加快国有煤企兼并重组和混合所有制改革步伐。

愿望美好，但任重而道远。在煤炭依旧保持主体能源地位，消费量未来5年仍有望保持微幅增长的背景下，《意见》中提出的诸多措施可能对未来几年煤炭市场运行产生较大影响，但即使国家重视程度提高，参考过去钢铁、焦化等行业治理产能过剩的经验来看，施行难度仍然较大，成效仍要观察后续国家政府、地方政府、国有企业、民营企业等各方的利益统筹协调。愿望虽然美好，但任重而道远。