广证恒生国企改革框架有望推进物业

广证恒生：国企改革框架有望推进 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究：

近期策略：创业板估值过高，谨慎调整，关注国企改革进程有望推进稳健型：中期关注－上海机场（600009）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司将受益于内航外线与外航外线收费并轨，此业务相当于原来内航外线航空服务收费上调67%，因浦东机场是内航外线航班量最大国内机场，受益程度将是最大。根据测算，收费并轨将使其航空业务年收入增速提升约10%-12%，未来亮点在其高增长、高分红，且估值偏低。另虹桥资产存注入可能，谨慎推荐。

进取型：中期关注－大商股份（600694）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司在东北和河南市场的门店和络规模优势显著，自有物业占比较高，中长期业绩改善和提升空间较大，未来业绩转好机会较大。沪港互通后,低估值零售股有望受益，目前估值处于行业最低，14年PE约9倍、PS约0.4倍。另有70亿元货币资金及80亿物业价值，价值明显低估，安全边际高，谨慎推荐。

激进型：短期关注－鲁商置业（60022 ）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是山东省房企龙头，在山东省内项目储备面积占比达68%，目前总项目储备757万方，总货值770亿元，分布在济南、青岛、临沂等城市，未来将继续开拓省内其他城市。目前山东已提交青岛自由贸易港区建设申请，青岛市正完善自贸区规划方案，未来如果青岛自贸区获批，公司将明显受益，谨慎推荐。

无缘奖牌。 短期回避：智慧松德( 0017 )（仅供参考，请注意市场风险）智慧松德高管借利好频套现，谨慎。