选择信托产品需谨慎公开

本报 王兆寰 北京报导

业扩大一路高歌猛进，终于在今年第三季度末成功突破10万亿规模大关，再创历史新高。尽管如此，环比季度增速却出现连续3个季度下滑。

在业内人士看来，信托范围增速的下滑是整个行业在持续高速增长以及类信托业务竞争加重后的必然结果。未来，信托业将寻觅新的盈利业务和模式，才可以打开新的增长空间。同时，信托资产范围急速膨胀带来兑付压力，投资者在选择产品时需要更加谨慎。

面临泛资管严峻挑战

截至2013 年三季度末，我国信托资产范围到达10.13 万亿元，同比增长60.3%。前三季度，信托业实现经营收入539.39 亿元，实现利润总额389.8 亿元。

不过，自2013年起，信托行业资产范围季度环比增速呈现明显下降趋势：2013年一季度为16.86%，2季度为8.30%，三季度为7.16%。

对此，用益信托工作室首席分析师李旸指出，信托业发展的拐点已来临，资管通道的打开，、基金等更多的竞争主体都对信托虎视眈眈，信托行业面临严峻的挑战。而中国信托业协会专家理事周小明却直言：中国的理财市场仍然处于成长周期之中，理财需求规模的拐点还远没有到来，这预示着信托业长时间增长的周期还没有结束。

不过，事实上，信托行业的经营拐点已经到来。信托公司未来业务的逻辑出发点必须进行切换，即从融资方的融资需求切换到投资方的投资需求上来，即更多地立足于委托端客户的理财需求开发、设计相适应的信托产品。

风险加剧

从几千亿到10万亿的资产管理范围，信托业急速膨胀后的兑付压力不容小视。从此前的安信、的兑付风波再到近期四川信托、新华信托等多家公司的信托产品堕入兑付风险，部分已经进入诉讼程序，信托行业的兑付风险有愈演愈烈之势。

对此，理财专家分析指出，信托产品目前承受着两方面的压力，一方面是经济下滑造成的实体经济萎靡，融资企业还款困难，另一方面近4年的信托业的超高速发展，造成大量的信托公司本身管理水平落后于信托资产范围扩大，部分项目审核不严，两方面压力造成违约频发。“投资者虽没必要远离信托产品，但应睁大双眼，避免落入高风险产品的圈套当中。”

渤海证券分析师康凯认为，目前市场流动性尚未到达最悲观的时刻，利率仍有上行空间。此时现金为王是硬道理。对于信托投资而言，目前以观望为主，谨慎选择，可以以国家政策支持的行业和土地流转类、资产证券化等创新产品为主要关注领域。