华宝量化对冲基金最强操作宝典30动作

浏阳历史网 2020-11-05 10:09:37

核心提示：6月份以来，A股市场出现一波极端行情，一时间天台人满为患。

6月份以来，A股市场出现一波极端行情，大盘狂飙至5178点后急转直跌1700点，一时间天台人满为患。然而，华宝量化对冲基金(A类000753，C类000754)的持有人却依然淡定的坐山观潮，笑看市场。

WHY?

原来华宝对冲基金业绩一直十分稳定，极少受市场因素影响。据wind数据统计，今年7月份，有数据显示的836只股票型开放式基金的平均跌幅为-12.81%，而华宝量化对冲基金逆市上涨0.52%;而从5178点以来到8月4日，大盘已经下跌逾27%，而华宝量化对冲仅小幅微跌0.95%。

正是因为华宝量化对冲超然市场的突出表现，最近很多人向我们咨询关于该基金的相关问题。我们根据投资者的提问，整理出这个《华宝量化对冲最强操作宝典》，贴出来与大家分享。

1.?什么是对冲基金?为什么要投资对冲基金?

对冲(Hedging)是一种旨在降低风险的行为或策略。对冲基金(hedge?fund)，即“风险对冲过的基金”，起源于1950年代初的美国，是利用期货等金融衍生工具，以对冲交易为手段的基金，也称对冲基金、避险基金或套期保值基金。

对冲基金的价值主要体现在：

(1)对冲基金旨在“绝对收益”，即以获取正回报为目标，而非追求超越某个特定基准的业绩或者行业平均收益;

(2)对冲基金与股票、债券等基础市场体现出很低的相关性，可优化资产配置，降低投资组合的风险10月份正式开售。据透露。

2.?目前全球对冲基金管理规模是多大?

自1997年以来，全球量化对冲基金行业保持了良好发展势头，管理资产规模一路高歌猛进;尽管2007年底全球金融危机对对冲基金规模造成一定冲击，但很快对冲基金重回强劲增长轨道，并于2015年创规模历史新高。

截至2015年一季度，全球对冲基金管理资产规模已从1991年的584亿美元发展到2015年一季度的3.08万亿美元，增长53倍，年均复合增速19%。

图1：全球对冲基金管理资产规模(亿美元)

数据来源:Barclayhedge，Citi?bank

3.?对冲基当然当然金具体可以分为那些策略，那些策略影响力较大?

从全球对冲基金的投资策略分布看，股票类、债券类、期货类的投资策略“三分天下”，各子策略发展相对均衡;截至2015年一季度，股票多空、全球宏观、固定收益套利、CTA&管理期货等子策略市场份额占比较高，位居前列。

图2：全球对冲基金投资策略分布(按资产规模，2015年Q1)

数据来源：Citi?bank

4.?历史上看，全球对冲基金市场表现如何?

无论是从HFRI对冲基金权重综合指数还是从具体策略指数来看，全球量化对冲基金历史表现都远超标普500指数。

由于对冲基金操作方式决定其与股票、债券投资相关性较低，且其投资策略更灵活;因此量化对冲基金通常可以获得较高的风险调整收益，同时投资期限越长，累计收益越高。

图3：全球对冲基金综合指数&具体策略指数历史表现

数据来源：WIND，截至2015.7.10持仓增2274手至14192手。从多空占比来看

5.?如何理解市场中性对冲策略?

市场中性追求完全规避市场风险，一般通过对冲手段来实现。通常，一个市场中性的组合表现呈现出与股票等基础市场涨跌基本不相关。

市场中性策略指的是在多头和空头同时进行操作，对冲掉投资组合的系统性风险β，以获取超额收益α。

6.?如何理解量化投资?

量化投资是借助现代统计学、数学的方法，从海量的历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资，力求取得稳定的、可持续的超额收益(Alpha)。

7.?请总结一下华宝兴业量化对冲混合基金的主要特点。

(1)对冲控风险，量化寻收益。市场中性策略，追求绝对收益，成立以来始终稳健运作，净值回撤小，与股票、债券等传统资产低相关，平稳度过多次股灾，资产配置必备。

(2)超额收益稳定，牛市中多赢，熊市中小赢。牛市赢在牛市初期，可以最大的利用复利的效果，扩大收益。

(3)净值波动率小，低于一般混合型基金，接近债券型基金。

(4)股指期货的展期收益是产品的另一重要收益来源，增强产品整体收益。

(5)华宝兴业为中国基金行业首批量化对冲专户管理者，运作同类产品经验丰富。

(6)申购最低金额为100元，每个工作日开放申赎，为低门槛、高流动性的对冲基金。

(7)发起式基金安排建立管理人与基金份额持有人利益捆绑机制。

8.?华宝兴业量化对冲混合基金相比市场上同类产品有那些优势?

本基金(A类000753，C类000754)相比市场上现有同类产品的优势主要体现在：

(1)每个工作日开放申赎，流动性充分保障;

(2)不收取附加管理费;

(3)A、C两类基金份额提供多样化选择;C类不收取申购费，仅收取每年0.4%的销售服务费，且持有超过6个月不收取赎回费;

(4)申赎费率及托管费率低于同类产品;

(5)2014年9月17日成立以来，在可比的同类产品中区间收益和最大回撤都处于领先水平、和沪深300相关度最低(比较区间为至，Wind数据)。

9.?华宝兴业量化对冲混合基金成立以来表现如何?

表1：本基金成立以来业绩一览

华宝量化对冲混合A

华宝量化对冲混合C

成立日期