透视窗上扬与市场潜在风险

意思就是城堡生命没有减少时获得；智慧勋章：每个单位位置放得十分合理 根据最近出台的7月份CPI数据，当前物价仍然处于高位，PPI、CPI走势迥异，阻碍物价下降的因素仍然存在，因而，稳定物价仍是当前的首要任务。但CPI已经连续三个月出现回落，货币政策效果逐步显现。就在CPI正朝着宏观调控的预期目标发展，呈现逐月回落的良好态势下，PPI却朝着相反的方向运行，呈现逐月上升的态势，这不能不令人担忧。

PPI上扬因素不可轻视

国家统计局11日发布的数据显示，7月份，我国工业品出厂价格同比上涨了10%，原材料、燃料、动力购进价格上涨了15.4%。PPI的持续快速上涨，已经对CPI的控制和老百姓生活的改善，产生了不利的影响。

首先，工业品生产企业成本提高。7月份PPI同比上涨10%，可以肯定，如果不是国家有关部门的严格控制和限制，PPI的上涨幅度会更大。因为，同期的原材料、燃料、动力购进价格上涨了15.4%，高出PPI近5个多百分点。与一般加工工业7.7%的上涨幅度相比，更是高出了一倍。两者形成的较大的差额，都由工业品生产企业消化了。问题在于，这种消化在短时期内，工业品生产企业还能承受；长期下去的话，工业品生产企业将无力承受。

其次，影响PPI的各种不确定因素仍然很多。从目前的情况看，国际市场原油价格已经停止上涨，很有可能在120美元出现一段时间的徘徊；对PPI影响很大的铁矿石价格，但继续上涨的可能性已经不大，将会出现一段时期的相对稳定。那么，这一切是否意味着能源和重要原材料的价格已经进入了稳定期呢？显然，现在就下这样的结论还为时尚早。因为，无论是石油还是铁矿石价格，出现价格相对稳定，都可能是暂时的现象，远没有达到可以让人高枕无忧的状态。

其三，PPI对CPI的传导不可轻视。虽然在各项政策的共同作用下，目前CPI得到了有效控制，但是，PPI的持续、快速上涨，却又给CPI调控目标的实现，留下了许多不确定因素。面对原材料、燃料、动力等购进价格的调整上涨，一些工业品生产企业有可能调高产品出厂价格，如此，就有可能引发CPI新一轮上涨。这不能不引起我们的警觉。防止通货膨胀，已不能只把眼睛盯在CPI上，而应当把控制PPI的高位上涨，作为宏观调控的主要着力点之一。

1