改安徽合力股价创下6年新高仍是价值首选

安徽合力：股价创下6年新高 仍是价值首选 10:08:00 中国路面机械-工程机械中心

导读：合力，事件：公司股价持续稳健上涨，复权后股价创下了6 年来新高，目前公司估值优势仍然相当明显(14 年10 倍PE)，我们重申以下推荐逻辑。物流...

事件：公司股价持续稳健上涨，复权后股价创下了6 年来新高，目前公司估值优势仍然相当明显(14 年10 倍PE)，我们重申以下推荐逻辑。

物流总量增长和人工替代驱动叉车行业增长平稳

叉车行业不同于其他工程机械，行业受物流总量增长和人工替代双重驱动，未来行业增速预计仍将维持在GDP 增速1.5 倍左右。清洁环保的电动叉车销量占比也在持续提高，叉车行业未来的升级方向为AGV无人叉车，叉车行业的产品升级将进一步打开行业成长空间。

管理团队优秀，国企改革激发发展潜每个人动手烧菜力

安徽国企改革首例江淮汽车国企改革方案成功落地，江淮方案对安徽合力借鉴意义极大，国企改革渐行渐近。公司管理团队优秀，国企改革后管理团队激励措施更为灵活，团队利益绑定，经营效率将进一步提高，业务发展将更为积极。

公司资产质量良好，研发与现金储备丰富

完全不同于其他工程机械，公司资产质量非常良好，资产负债表非常干净健康(无带息负债，应收账款余额仅占年销售收入10%)。公司行业龙头地位稳固，研发及现金储备丰富，公司拥有超过700 人的研发团队，每年投入的研发费用占营业收入超过4%，2013 年研发投入2.68 亿，公司研发储备丰富。此外，公司现金及理财产品储备接近10 亿，主业上已无大额资本开支，技术储备和充足资金将成为开拓新领域的保障。

第142期：聚焦2017长沙配博会精彩看点2017年12月第一周，有关2017长沙配博会的各种消息铺天盖地，成为了工程机械行业本周最有热度的话题。中国路面机械亲赴现场报道了展会盛况。据本前方报道，展会吸引了包括加大污染的治理和环境的保护。卡特彼勒、三一、中联重科、山河智能、山推、星邦重工等主机企业及300多家国内外配套件企业盛装亮相，更有100余家国际采购商现场采购。阅读更多>>