秀强股份300160家电玻璃龙头光伏玻璃维权

秀强股份(300160):家电玻璃龙头 光伏玻璃新秀

家电玻璃龙头,光伏玻璃新秀。公司主营玻璃深加工业务,主要产品包括家电玻璃、光伏玻璃及建筑玻璃。2009年,公司层架玻璃与彩晶玻璃市占率分别达到31.7%和38.3%背后有何隐情？就此展开了调查。 新建房屋涉违建侵权屡遭投诉 这个引发关注的违章建筑位于南宁市永宁街西二里37号。日前走访看到,在业内均排名第一且远领先于同业,成为目前国内家电玻璃规模最大、市场占有率第一的玻璃深加工企业。公司于2009年开始积极开拓光伏玻璃领域,已建成4条晶体硅太阳能电池封装玻璃生产线和1条TCO导电膜玻璃生产线,技术水平先进,皆获合格认证。

家电玻璃行业保持平稳增长。国内家电玻璃生产企业众多,但优势企业市场份额高,2009年家电玻璃前5名企业集中70.2%的冰箱层架市场份额、63.3%的彩晶玻璃市场份额。传统家电玻璃技术壁垒低,高端彩晶玻璃竞争门槛较高。家电玻璃行业需求与家电行业同步,未来将保持平稳增长态势。

光伏玻璃产业处于高速发展期。预计未来3年光伏行业新增装机容量复合增速将达40%;而太阳能电池市场容量复合增速将达33%。薄膜太阳能电池具备独特优势,未来发展空间巨大,其快速发展将带来TCO导电膜玻璃需求高速增长,目前国内TCO玻璃供应缺口较大。晶体硅电池封装玻璃将发展成为晶体硅电池主要封装产品,技术壁垒高,目前国内仅有2家公司能生产。

家电玻璃竞争优势不断夯实,光伏玻璃产业仍处积极开拓中。公司是家电玻璃行业龙头,受益于家电行业稳步增长。公司自主创新与研发优势显着,客户资源优势较强,差异化营销战略促公司占据市场先机。公司光伏玻国海证券涨7.51%璃产业仍处于积极开拓中,增透晶体硅太阳能电池封装玻璃已开始贡献业绩,TCO导电玻璃需求旺盛,为公司未来主要业绩增长点。

风险因素:涉足新业务,原材料价格波动,薄膜电池发展不达预期风险。

估值与投资建议:预测公司2010一2012年净利润分别为0.58/0.92/1.24亿元,CAGR为46.2%,对应2010一2012年发行后全面摊薄EPS为0.64、0.98及1.33元。综合考虑相对与绝对估值法,我们认为公司合理价值区间为32一35元,同时我们建议在上述估值区间内下浮10%进行询价,建议询价区间约为28一32元