着眼长期持续收益平安信托亿布局商业的

⊙ 徐维强 ○ 王诚诚

楼市调控政策“加码”，以短期赢利为目标的住宅开发面临前所未有的挑战，而以长期持续收益为目标的商业地产则受到机构投资者青睐。昨日从平安获悉，至今平安信托已有140亿布局商业地产市场，对于当前大批商业项目涌现是否导致饱和的担忧，平安信托认为，需求和市场容量也在不断增长，商业地产迎来快速发展的机遇。

近年来国内大批商业地产项目涌现，市场也一再出现供应饱和的担忧。对此，平安信托研究认为，随着国内经济及居民消费能力的提升，需求也持续上升，零售物业的吸纳量不断增加，特别是随着一线城市市场容量不断扩张，优质项目仍将获得强劲的商户租赁需求。来自凯德商用的经营数据显示，该公司旗下年期间所收购商场的净租金收益率，直至2012年末才达6%以上，显示商场物业需要年甚或更长的经营期，才能步入成熟稳定益，故商场投资宜需长远眼光。

一是增加了论坛帖子数量 到目前为止，平安信托在商业地产领域已展开了全国性布局，多年以来陆续投资了多个成熟的商业地产项目，分布于各线城市，涵盖了写字楼、商场、酒店公寓等各种商业物业类型，总投资规模已经超过140亿元。平安信托透露，其所投资项目整体资产回报及升值方面表现优异，高于商业地产行业平均水平。其中个别项目回报率在行业内居前列，少数暂处调整期的项目亦待升级改造后，以全新的定位面向市场和消费者。

在商业地产投资方面，各家专业机构在微观层面，不同机构的投资策略不尽相同，选址、定位、经营等方面均存在一定差异，如港资机构的恒隆、新鸿基重点关注一二线城市的核心商圈，而凯德等REITs则青睐二、三线城市内具有资产改良潜力的物业。平安信托物业投资策略研究人士指出，即便是位于同一资产池内的商业项目，各物业不同的区位、品质、市场环境等客观因素同样会决定经营业绩的高低。据介绍，虽然目前其资产池整体回报率方面，相比在中国扎根时间更长的凯德等上市房地产信托基金的收益水平仍有距离，但以近几年的增幅来看，未来年平安信托的资产池回报率有望进一步提升。