广证恒生基本面向好不变预测月微涨覆盖

广证恒生：基本面向好不变 预测 月微涨0。17％ 201 -0 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

与大众不同的观点：我们的模型显示，基本面、流动性、海外因素以及估值对 月上证综指的影响权重分别为40.59%、21.92%、15.02%和22.47%。基于基本面向好不变，我们预计 月上证综指基本与二月持平，预测指数将微幅上涨0.17%，对应本月指数运行中枢2 84点。

流动性整体偏松环境不变：虽然央行在2月实施了9100亿元的单周最高净回笼，且月末银行间7天同业拆借利率上升至4%以上，但从票据贴现利率来看实体经济流动性偏松，同时，目前的通胀水平并不高，对货币政策不会形成实质性掣肘，流动性整体环境偏松。

打开被屏蔽的核心和缓存 风险提示：需要警惕市场供给压力增加引起的下行风险。