煤炭石油把握板块估值提升机会荐股吧

由于尺寸不大 煤炭石油：把握板块估值提升机会 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

本周观点动力煤：电厂库存去至低位，港口需求阶段性好转，但煤价企稳仍需等待。本周六大电厂平均日耗59.59万吨，环比上升0.04万吨，周五库存121 .10万吨，环比下降26.2万吨，降幅2.11%。近期电厂日耗低位震荡，库存以较快速度去至较低位置，需求稳定之后下游电厂去库意愿减弱，库存拐点需加大采购减弱向下势能，本周北方四港日均吞吐量102.5万吨，环比回升10.9 万吨。

港口供给受大秦线检修影响环比走弱，四港日均调入量86.1万吨，环比下降7.04万吨，港口库存环比下降128万吨，降幅5.99%，本周秦港煤价下跌元，价格下跌更多来自港口自身主动去库需求。预计接下来北方港口货源将向下游转移，港口价格跌势减缓但上涨可能性极小，坑口煤价继续下行概率较大。

炼焦煤：钢厂盈利开工下滑，焦煤去库放缓但价格企稳难盼。本周社会钢材库存环比下降2.07%，降幅扩大。近期钢价受到回升开工压制，本周Myspic指数环比下跌0.41%。4月以来矿价企稳反弹对钢厂盈利构成挑战并在本周有所反应，16 家钢厂盈利面59.51%，环比下降0.61个百分点，受盈利下滑影响钢厂开工环比下滑0.42个百分点。本周样本钢厂及独立焦化厂焦煤库存低位下滑0.76%，下游去库对焦煤供需造成较大压力，部分产地煤价下跌。4月迄今下游焦煤库存降幅收窄，考虑到绝对水平持续创新低，去库周期或逐步接近尾声，但在矿价反弹的压力下钢厂盈利开工存下滑风险，焦煤需求仍企稳难度加大，考虑到供给压力不减，短期煤价弱势仍将继续。

投资建议宽松政策加码，积极把握板块第三轮估值提升行情！本周煤炭行业指数上涨5.09%，跑赢万得全A指数2.12个百分点。1.周末央行超预期降准100bp，累积前期“一带一路”、地产放松政策，我们 月底关于煤炭板块心动风自来的逻辑正逐步兑现；2.经过1季度创业板疯涨，煤炭板块相对估值再度被拉开，牛市之下估值修复需求强烈； .行业接近长周期底部的估值提升空间难以估量，不用在意短中期基本面羁绊；4.板块有望复制去年11月降息后行情，建议积极把握，推荐低估值的中国神华，国改转型的兖州煤业、安源煤业、国投新集、盘江股份，高弹性的陕西煤业、潞安环能、阳泉煤业等等。