中银国际二季度经济数据超预期公开

中银国际：2季度经济数据超预期 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

2季度实际GDP同比增长6.9%，经济数据大幅好于预期，市场对经济基本面的态度开始不悲观。金融工作会议之后，严监管延续。大类资产排序不变：

债券>股票>货币>大宗。

宏观要闻回顾经济数据：2季度实际GDP同比增长6.9%，上半年GDP实际同比增速6.9%；月规模以上工业增加值同比增6.9%；全国固定资产投资同比增长8.6%；民间固定资产投资同比名义增长7.2%；社会消费品零售总额同比增长10.4%；房地产开发投资同比名义增长8.5%；商品房销售面积同比增长16.1%。

要闻：人民头版刊登评论文章称，全国金融工作会议提出要让金融回归根源，更好服务实体经济，金融业要聚焦主业、强化服务、审慎创新、稳健发展；住建部会同发改委、财政部等8部门联合印发通知选取12个城市作为首批展开住房租赁试点的单位；首轮中美全面经济对话在美国举行；电信、民航、铁路等领域的国企混改全面提速，BAT参股央企有望成为1大亮点。

资产表现回顾煤炭钢铁期货本周继续大幅上涨。本周沪深300指数上涨0.69%，沪深300股指期货上涨0.78%；焦煤和铁矿石期货继续领涨大类资产，铁矿石期货上涨7.72%，焦煤期货上涨5.94%；股份制银行理财预期收益率下行-3BP，到达4.61%，余额宝7天年化收益率继续下行-1BP至4.09%；十年国债收益率上行2BP至3.58%。

资产配臵建议资产配臵排序：债券>股票>货币>大宗。经济数据大幅好于预期，在需求端贸易保持较快增长，收入回升支持消费，生产端工业生产保持平稳的格局下，更应关注经济增长超预期的可能性。在经济维持强韧的基础上，金融监管将继续延续紧平衡，考虑到下半年基础货币缺口的存在，和融资环境收紧对实体经济的影响逐步体现，流动性边际上将较上半年有所宽松。