金融密切关注市场行情节奏荐6股公开

金融：密切关注市场行情节奏 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

证券公司进入以创新发展为主导的阶段201 年证券业创新发展的六大目标包括完善证券业基础制度；实现功能监管，形成竞争、开放、多元的行业格局；进一步提升证券业服务实体经济的能力；推动证券经营机构从传统通道业务向财富管理转型；建设更加开放的资本市场；提升证券公司风险管理能力。

经纪业务：一季度市场回暖，佣金率承压201 年1季度日均股基交易额为2054亿元，股票日均流通市值换手率在1%左右，较之前略有回升。1年来持仓账户占比有所回升，到达41. 1%。

在非现场开户出台和放松证券公司分支机构设立的预期下，经纪业务将面临更加剧烈的市场竞争，目前佣金率相对较高的内地区域券商受影响更大。

资产管理业务：未来发展备受关注2012年以来，资产管理业务相关政策密集出台。产品审批制改为备案制，符合条件的资产管理机构允许开展公募证券投资基金管理业务，资产证券化业务转常规等都将有效扩大资产管理的投资范围和资产应用方式，资产管理业务的范围将延续扩张，服务产品也将更加多元化。

创新业务融资融券业务：融资、融券余额分别为1608.29亿元与 0.25亿元，范围创新高。

股指期货业务：期现比维持较高水平。

新三板业务：201 年1季度，上市的新三板公司为5家，新三板公司总市值为 17.0 亿元，成交额为0.78亿元。

股权质押业务：1季度，上市公司产生股权质押417笔，约占2012年全年的21%。预期随着业务开放，将成为券商重要的盈利增长点之一。

投资策略一季度行业创新政策密集出台。 主席“保持政策连续性”的表态确定了行业创新发展的主导方向。除了继续落实2012年提出的诸多政策外，201 年证券行业还将迎来操作性更强的具体工作部署。就经济层面而言，国内经济持续复苏的态势并未改变，通胀也将维持在 %左右。近期受大盘震荡影响，券商股有所回落。我们建议密切关注市场行情变化对券商股的影响。推荐事迹良好，兼具创新和估值优势的公司，包括中信、海通、宏源、光大，并关注兴业和方正证券的交易性机会。