煤炭石油焦煤出现回升荐4股

煤炭石油：焦煤出现回升 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业表现煤炭板块上周呈现稳步走高态势，尾盘显著拉升，煤炭指数全周收盘于 749.4 点，全周大涨9.1 %，跑赢沪深 00指数8.22个百分点。上市公司中报业绩整体表现亮眼，加上神华复牌显著带动煤炭板块人气，上市公司当周几乎全部收涨， 5家上市公司中 2家收涨，1家收平，2家收跌。山西焦化（600740）（21.96%）、大同煤业（601001）（21.12%）、陕西黑猫（601015）（20.5 %）、连续两周涨幅居前，西山煤电（00098 ）（16.7 %）、涨幅居前。*ST黑化（600179）（- . 8%）、*ST煤气（000968）（-0.58%）两家收跌。

行业在日常生活中及上市公司动态宁夏2017年将关闭24家煤矿山西省要求10类煤矿一律停产停工整顿神华国电合并方案披露动力煤煤耗维持高位焦化企业开工回落动力煤：周内环渤海动力煤指数和港口煤价均下降，港口煤价跌幅加深，国外主要港口动力煤报价涨跌互现。随着天气转凉，用电需求回落，煤耗有所下降，当周日均煤耗环比下降8.26%，可用天数上升至16天。北方港口运往广州和上海的运费当周大幅回升，气温下降叠加冬储煤还未开始，动力煤预计将逐步步入淡季。

焦煤焦炭：下游钢铁企业需求持续保持旺盛，当周焦炭维吉安市青原区公安局以及学校有关负责人先后通报了井冈山大学一名女学生非正常死亡以及初步调查情况。　　据井冈山大学官方站公布的通报称持在高位，焦煤部分品种已经开始进入上涨通道。焦化厂焦煤库存当周持续回升，重点钢厂可用天数整体持平。环保检查持续推进，当周焦化企业开工率相对疲软，小型和大型焦化厂开工回落明显。

无烟煤：无烟煤主要品种价格涨幅加大，下游方面，尿素价格连续回落，精甲醇价格持续回升，水泥价格指数当周回升明显。

投资策略上市公司中报业绩已经披露完毕，在上半年火电及钢铁需求旺盛的带动下，煤价处在高位波动，带动上市公司业绩持续回暖，整个煤炭板块均有不同程度的业绩回暖。下半年即将进入冬储煤阶段，加上下游钢铁需求依旧十分旺盛，煤炭价格预计仍将相对坚挺，优质煤炭企业依然具有业绩释放空间。神华国电重组方案也再次掀起煤炭行业重组的热潮，未来国企改革相关概念股或再度受到市场热捧。从行业长期基本面来看，在经济转型和GDP高增长无法持续的大环境下，煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。预计在国家政策调控下，煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。未来煤炭价格将稳定在常态区间波动，煤炭企业存在一定的盈利空间。从煤炭股基本面来看，由于行业未来景气度下降，国内产能过剩严重，下游需求相对疲软，煤炭价格波动受供给端政策影响较大，供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态，从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化，在煤炭价差中寻找投资机会，个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险