申万宏源黄金净多仓五连涨创四个月新高资金了

与我国外汇占款快速攀升的10年相对应 申万宏源：黄金净多仓五连涨创四个月新高 资金流向避险资产 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或投资建议：

4月12日当周中国股市资金连续第四周净流入，呈现4.33亿美元净流入，流入幅度减小，四周均值净流入3.67亿美元。中国债市资金净流入0.34亿美元，上周为净流入1.24亿美元，连续第四周净流入。4月12日当周香港股票基金延续上周流入状态，三月以来连续第六周净流入，本周资金净流入1.07亿美元，上周净流入约1.10亿美元。当周股票型基金流向不一，美国股票型基金结束连续三周的净流出，本周小幅度净流入2.38亿美元，印度、发达欧洲和新兴市场均呈现净流入。债券型基金在美、日、印、和新兴市场均呈现净流入，发达欧洲净流出3.70亿美元。本周美元下跌，黄金走高。资金持续流入债券市场和大宗商品板块，避险指数明显上涨。

“习特会”圆满完成。中美在朝核问题、中美贸易平衡、建立新的对话框架、叙利亚问题、跨国执法合作等方面进行了交流并在一些重要领域达成了共识。其中最为重要的是贸易谈判“100天计划”的启动，奠定了中美在贸易问题上进一步交流的基础。特朗普表示不会将中国列为汇率操纵国。近日特朗普还表示，当美元强势，而其他国家货币相对贬值，美国的竞争就会变的非常困难，并称不排除耶伦连任的可能性。这导致美元指数当即下跌0.74%，但仍在100点之上。美元兑日元跌破109，刷新2016年11月以来低点，离岸人民币尾盘大涨167点，现货黄金短线上扬最高达1283.66美元/盎司，同样创创去年11月以来收盘新高。十年期美债价格也急剧上涨。

美国最新公布的数据不佳。3月PPI因能源价格下降影响，环比下滑0.1%。这是2016年8月以来PPI首次出现环比下降。若剔除波动比较大的食品和能源，核心PPI环比上涨0.1%，环比连续十个月保持上涨。美国3月CPI环比下滑0.3%，为2016年2月来首次下滑。同比2.4%。美国核心CPI较上月回落0.1％，为2010年1月以来首次下降。CPI环比的负增长也意味着再通胀的压力会减小。美国3月零售销售环比-0.2%，预期-0.2%，美国2月零售销售环比下降0.3%。两个月的波动也成为两年来零售的最大波动。

本周国际政局出现多处动荡。美国在叙利亚使用化学武器后发射导弹打击，对叙利亚政府军在霍姆斯省的沙伊拉特空军基地发射了59枚战斧导弹，至少70人丧生。避险情绪推高黄金和日元，黄金涨幅超1.2%，日元对美元汇率涨幅超0.5%。随后美军派出航母驶向朝鲜半岛临近海域，朝鲜问题再次进入紧张状态。美国国务卿蒂勒森访俄，遭到普京先拒绝再接见。此次会面也是特朗普上任后美俄最高级别官员的接触，美元一度走强，美元指数短线涨0.09%收于100.82。同时美国股市跌幅收窄，标普500指数、道指和纳，分别跌0.3%跌0.2%和0.4%。

在欧洲，法国大选结果仍存不确定性，极右翼候选人勒庞黑马之势延续的同时，梅朗雄民意支持不断攀升，主流民调中其支持率首次超过菲永，上升至第三的位置。第一轮投票将于4月23日进行。同时，市场对英国脱欧谈判充满了担忧。总体说来，美国数据不及预期，本周国际地缘风险升温，市场避险情绪升温，黄金、日元和债券受到投资者偏好。