广证恒生坚定看好金融和投资链相关行业物业

广证恒生：坚定看好金融和投资链相关行业 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

与大众不同的观点：我们维持1季度“周期打底仓+小盘成长（弹性）”的观点。虽然金融服务板块前期涨幅较大，但我们维持年度策略的观点--坚定看好金融服务行业。另外，“两会”临近，相关投资链的行业（机械、建筑建材）亦建议重点关注。

2月份继续建议超配金融服务、房地产、机械设备、建筑建材及电子行业。

坚定看好金融服务行业的逻辑：

1)经济复苏推动银行贷款量增大以及净息差回升，盈利有望好转。

2)银行估值仍处于历史低位，安全边际较高。

)虽然机构在2012年4季度大幅增持金融股，但仍较基准低配6.76%，未来增仓的空间仍大。

4)我们认为上半年通胀水平仍将处于合理的水平，因此目前无需过度担忧银行板块的走势。

5)对于证券行业，我们认为持续的金融创新将为证券行业提供新的发展动力，去年业绩的低基数也为今年业绩提供相对的安全垫。

关注政策预期推动力较强的投资链“两会”将近，各种政策预案都是市场关注的热点。我们分析了最近市场比较关注的政策（城镇化、土地改革、生育政策放宽等），其主线都离不开与投资相关的行业：房地产、机械、建筑建材等行业。

在任期内不会增加任何类似碳排放税的税种 。 风险提示：宏观经济差于预期；通胀水平高于预期。