申万宏源预期管理是打破汇率贬值和外储大跌吧

他场均能得到12分和5.9个篮板 申万宏源：预期管理是打破汇率贬值和外储大跌恶性循环的关键 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

中国2月外储为32023亿美元，预期为31900亿美元，比1月下降286亿美元，跌幅大幅收窄。对此我们点评如下：

汇率短期企稳，资本外流放缓。2月份美元指数整体回调背景下，离岸和在岸人民币汇率震荡企稳，贬值预期有所缓解，资本外流趋势小幅收窄。人民币汇率短期企稳，为此前受到汇率牵制的国内货币政策创造了宝贵的时间窗口，央行2月底也把握住了时机进行降准。

中短期看资本外流趋势不会变，外储压力仍会较大。

汇改将更重视时机，预期管理仍是当务之急。近期领导层多次释放维稳人民币汇率的信号，2月中旬周小川行长更是罕见发声，表示将持续推进汇改，但会更注重改革时机的选择。

这验证了我们在上月的外储点评中对于央行会加强与市场沟通的判断。未来央行仍将继续通过引导市场预期，打破人民币贬值预期和外储暴跌之间的恶性循环。