农业行业周报仔猪啝猪肉价双双下跌禽苗价稍

农业行业周报:仔猪和猪肉价双双下跌 禽苗价稍稍反弹

上周农林牧渔(申万)指数上涨2.90%,板块估值趋于合理

上周农林牧渔(申万)指数上涨2.90%,跑输沪深300指数0.18百分点,跑输中小板综合指数2.6个百分点,年初至今在申万23个行业分类中排名第20位。2014年1月24日农业板块绝对PE和绝对PB分别为34.93倍和2.92倍,农业股绝对估值水平已远低于2005年至今历史均值40.35倍和3.56倍,农业股相对大盘PE和中小板PE也均已接近历史均值,板块估值趋于合理。

农业组合

民和股份-公司控股股东增持,鸡苗价格底部反弹及叶面肥空间巨大,终端销量蓄势待发,未来年叶面肥收入占比发生逆转。

圣农发展（002299）-鸡肉价格已处于底部区域,月旺季有望上涨。我们预计年公司宰杀肉鸡量2.36亿羽和2.98亿羽,归属于母公司净利润分别为8930万元和6.5亿元,对应EPS0.10元和0.72元,公司合理估值元,维持“强烈推荐”评级不变。

大北农（002385）-公司拥有庞大的销售团队,完善的金融服务体系和猪产业链资讯服务平台,持续投入研发费用提升产品性能。我们预计年公司饲料销量分别为316万吨和427万吨,每股收益0.51元和0.68元。

唐人神（002567）-预计公司年饲料销量分别为210万吨和270万吨,种猪销量分别为2.4万头和3万头。预计年公司每股收益0.39元、0.49元和0.62元。

雏鹰农牧-年公司生猪销量和净利润年复合增长率分别达到62%和70%,生猪养殖环节“雏鹰模式”大获成功,年公司生猪出栏量仍将保持快速增长,其中,三门峡生态猪年出栏量有望达到10万头和30万头。目前猪价已处于底部区域,猪价上涨只是时间问题。

行业动态

初级农产品价格不改上涨趋势1月24日CBOT玉米连续合约结算价429美分/蒲式耳,较1月17日上涨1.12%;1月24日CBOT小麦连续合约结算价570美分/蒲式耳,较1月17日上涨1.06%;1月24日CBOT大豆连续合约结算价1275.25美分/蒲式耳,较1月17日下跌3.21%;1月24日CBOT豆粕连续合约结算价418.5美分/蒲式耳,较1月17日下跌3.62%。

猪价处于底部区域,海参价格继续承压1月24日全国生猪和猪肉价格分别为12.12元/公斤和20.84元/公斤,全国仔猪和二元母猪价格分别为19.47元/公斤和1603元/头。1月25日山东烟台鸡苗价格和山东菏泽鸭苗价格分别为1.55元/羽和2.1元/羽,威海海参批发价140元/公斤,威海扇贝批发价和鲍鱼批发价分别为6元/公斤和120元/公斤,海珍品价格低位。

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