申万宏源预计年进出口分别增长和覆盖

申万宏源：预计2018年进出口分别增长7%和5% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

按美元计价，中国11月出口同比增长12.3%，前值6.9%；进口同比增长17.7%，前值17.2%。11月贸易顺差402.1亿美元，前值381.7亿元。对此做如下点评：

出口上升主因对北美和东盟出口大幅上升。11月出口同比增长12.3%，较上月上升5.4个百分点。发达国家中对美国和加拿大出口同比大幅上升：本月对美国和加拿大出口同比增长15.2%、23.1%，分别较上月上升6.9和9.9个百分点。对日本和欧盟出口本月表现良好，本月出口同比增速分别为9.8%和14%，分别较上月上升4.2和2.6个百分点。新兴经济体中对东盟和金砖国家的南非和俄罗斯出口上升，本月出口增速分别为20.2%、16.9%和17.8%，增速分别较上月上升10.1、8.1、5.8个百分点。外需好转导致本月出口大幅上升，11月日本和欧盟制造业PMI较上月大幅好转，外需向好带来的中国出口边际向好。

高新技术产品出口以及传统大宗出口增速上升导致本月出口好转。11月出口产品中高新技术产品出口金额同比增长15.5%，较上月提高8个百分点；其中机电产品同比增长15.5%，较上月提高7.4个百分点。11月纺织纱线、织物及制品、箱包及类似容器、服装及衣着附件、玩具同比增速分别为10.94%、7.99%、4.79%、16.2%，增速较上月上升4、8、7.5、4.6个百分点。农产品出口同比增速9%，较上月小幅上升1个百分点。原油和成品油出口增速均大幅上升，其中成品油本月出口同比增速41.97%，较上月大幅上升35.8个百分点。

主要工业品进口增速仍处于高位。11月进口增长17.7%，增速较10月上升0.5个百分点。

铁矿砂和精矿、钢材进口数量下降，11月同比增速为-2%，-12%，分别较上月下降4、15个百分点。11月原油进口数量同比增速8%，较上月下降7个百分点。未经锻造的铜和铜材出口量同比增长14%，较上月下降10个百分点。11月原油、钢材进口额同比增长9%、-2%，较上月大幅下滑11、13个百分点。本月初级形状的塑料及未经锻造的铜及铜材出口金额同比增速与上月持平。

兰博基尼LP定价6800元 11月贸易顺差402.1亿美元，较上月上升20.9亿美元，主因进口增速上升幅度不及出口增速上升幅度。在世界经济向好的背景下预计2018年进出口继续向好，但考虑到高基数影响，增速会有所回落。预计出口增长5%，进口增长7%。