信息科技走向全面融合开启移动互联

信息科技：走向全面融合 开启移动互联 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资逻辑：设备先行、内容为本、平台致胜以全面融合为特征的“大信息服务业”和移动互联将成为行业发展的新蓝海，投资机遇将围绕此展开。业务需求将驱动下一代络建设在十二五期间步入高潮，运营商、终端商、互联企业则围绕移动互联主导权展开了激烈角逐。按照“基础实施投资→内容创新跟进→平台垄断形成”的产业规律，我们认为热点轮动的次序为设备投资、内容创新、平台形成，投资次序也将循此演进。

依然能够发挥出非常巨大的、无人能敌的威力。 百家乐游戏运营平台是一家实实在在的玩家公认的高返利鬼服页游平台 投资组合：设备“后 G”、内容“新媒体”、运营“新联通”设备后 G：光通信、络优化、下一代络。我们认为2011年投资仍将震荡向下，随后将逐步攀升。2011年预计有线优于无线，有线首选光通信（日海通讯、新海宜），无线首选络优化（三维通信、世纪鼎利）。长期看好下一代络建设，推荐中兴通讯、星锐捷。

内容“新媒体”：动漫、游戏。现阶段运营商主导的移动互联产业链盈利模式最为清晰，运营商推进意愿强烈、资源丰富。看好同运营商具备传统合作关系，能够共同转型的CP、SP，推荐拓维信息、北纬通信。

运营“新联通”：等待 G业务迈过盈利拐点。运营商具备成为移动互联基础平台的潜力，后续增长空间有望开启。联通盈利拐点临近、业务弹性最高、股价处于低位、政策环境利好。我们认为其2011年股价表现将有改善，存在阶段性机会，但判断趋势性上涨的时间窗口仍需等待 G盈利拐点出现。

投资风险运营： G新增用户数低于预期，受累于大盘股整体乏力，国际板开板预期。

设备：投资降幅超预期、海外市场不确定性事件、中小板估值系统性风险。