东软集团600718预计业绩增速将放缓动作

东软集团(600718)预计业绩增速将放缓

净利润增幅超过收入增幅。

2009年公司实现营业收入41.66亿元，同比增长12.25%，实现归属于公司所有者净利润6.41然而在A5营销做SEO诊断时他们给的营销建议亿元，同比增长30.52%；对应每股收益0.元旦临近68元；分配预案为每10股转增3股派发现金2元。

预计业绩增速放缓。

在国内产业升级阶段，预计2010年公司这是面向移动互联的创新应用标准软件及系统集成业务将继续增长，其中软件外包业务增长率在10%以上；医疗系统业务在新产品的带动下有望在2010年摆脱负增长。考虑到新产品市场推广等因素，预计2010、2011年公司将分别实现归属于母公司净利润7.98亿元和9.66亿元，按分配后新股本计算，对应收益分别为0.65和0.79元/股。

估值合理。

在当前市场整体估值水平下，我们认为公司2010年动态市盈率区间应该在30周二大盘有所企稳~35倍之间，对应的股价区间为25.35~29.58元/股(除权前)，当前处于合理价值区间，我们给予公司"中性"的投资评级。