申万宏源静待美联储下周缩表资金流入美国股

当前世界经济复苏动力不足 申万宏源：静待美联储下周缩表 资金流入美国股债 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

9月13日当周。中国股票基金净流入6.70亿美元，中国债券基金净流入0.26亿美元。上周中国股票基金当周净流入4.66亿美元，中国债券基金净流出0.6亿美元。香港股票市场净流出0.41亿美元，上周净流入0.13亿美元。

9月13日当周，资金流入美国、发达欧洲、日本、新兴市场、印度的股票市场。其中，美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流入19.60亿美元、11.26亿美元、38.06亿美元、22.81亿美元和1.22亿美元。债券基金方面，美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流入52.53亿美元、11.95亿美元、0.81亿美元、17.96亿美元、0.99亿美元。资金流入债券基金、货币基金、大宗商品板块基金、能源板块基金，从房地产板块基金流出。

美联储在6月议息会议上提出了缩表计划。美联储计划一开始每月减少60亿国债、40亿机构债和MBS，之后逐渐增加到每月300亿国债、200亿机构债和MBS。按照我们之前的预测，从9月开始算起，缩表E1开始后的水平（2010年3月底），美元国债需要个月，至2022年11月；MBS需要个月，至2020年6月。而缩到QE1之前的水平（2008年11月），预计美元国债需要个月，至2023年9月；MBS需要94--95个月，至2025年7月。目前市场预期美联储将在下周大概率开始缩表。