东兴证券改革深化零售与服务业先利好公开

东兴证券：改革深化 零售与服务业先利好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

高盛：零售业。在9月2日国务院召开的会议上，总理 指出政府关于发展的一项重要措施就是促进体育行业（体育赛事、媒体和商品）的发展。会议重要一项重要内容包括宣布政府将简化组织和广播体育赛事的程序。目前，所有商业赛事都需要政府机关批准，最长需要半年。

政府同时强调改进体育设施并鼓励发展相干产业，但并未提及具体的行动措施和目标。

德意志银行：保险业。中国保险业企业在2014年上半年情况不错。新业务价值出现连续增长势头，增长复苏迹象明显。中国财险保险业务好于预期，前景改善。德意志银行认为中国人寿与中国财险快速度过了具有挑战的时期，近期上调中国财险为买入评级。德意志银行对保险行业持乐观态度，预计投资回报将改善，更加关注盈利能力，政府政策利好。

强烈推荐中国太保、中国太平和中国财险，中华保险、中国平安、中国人寿均为买入评级。重申人保集团持有评级。

麦格理证券：中国汽车行业。香港上市的6家中国汽车OEM厂商的交易情况显示与市场分化情况趋于一致。东风汽车、华晨中华和广州汽车净利润增长均处于%区间，3家国内的OEM厂商出现年度下跌，长城税后净利润下跌 %，比亚迪下跌15%，吉祥下跌29%。

德意志银行：中国财险。德意志银行上调中国财险的买入评级，目标价上调至17. 港元。预计中国财险的承保周期触底回升，中国人寿将是最大的受益者。中国人寿是非常具有防御性的参与者，其盈利基本上免受投资市场变动的影响，缘由在于其投资组合保守、保费增长强劲、承保利润稳定。目前为015EP/Bof2.0x(中期估值为2.4x)，德意志银行认为还存在上调空间，特别是其承保前景得到改良。