煤炭石油双焦价格承压荐股计划

煤炭石油：双焦价格承压 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要销往全国数十个省市地区。公司先后被评为河北省 第八届消费者信得过产品 、 河北省着名商标 、河北省应急粮食加工定点单位、 河北省优质产品 报告要点动力煤：港口煤价跌幅收窄，趋势性反弹需高日耗及紧进口支撑本周港口煤价环比仍降但降幅收窄，整体表现为先抑后扬，主因冷空气影响下电厂日耗维持高位。经过前期持续回调，当前煤价相对旺季已处于合理的低位，部分中小电厂询盘稍有增加，港口预到船舶数量也有一定上升。电厂：本周日耗虽处高位，但在高库存叠加1月进口煤或将放松预期下，六大电厂对港口市场煤采购积极性一般，库存持续去化。港口：港坑成本倒挂叠加大秦线检修下调入量维持低位，港口库存或将延续去化态势。坑口：冷空气影响下部分内陆电厂采购增加，临近年底部分矿井停产预期渐浓，坑口煤价跌幅或将收窄。往后看，根据12月28日气象局显示，未来10天我国大部分地区气温较常年同期偏低1～ ℃，日耗预期改善下部分中小电厂采购需求或将恢复，短期或将支撑港口煤价企稳，但趋势性反弹需持续高日耗及进口量无大幅增加的双重因素保障，保持关注日耗及1月进口煤对港口需求的挤压影响。

焦煤焦炭：供需面宽松，黑色价格承压钢铁：钢厂高炉检修力度加大，建筑钢材产量小幅下降，但供给总体仍显充裕。

淡季季节性需求弱势，终端采购回落，总库存有所积累但前移明显。部分钢厂出台冬储政策，对贸易商较为友好，元旦后冬储或有改善，对钢价形成一定支撑，但在弱势需求下提涨概率有限。焦炭：受部分焦企检修结束与环保放松影响，本周焦炉产能利用率提升，供给相对宽松，厂内库存持续累积。钢厂盈利回落叠加检修力度加大，在焦炭库存充足下对炉料打击意愿增强，目前主要产地第五轮降价已基本落实。贸易商态度谨慎，拿货意愿有限，再次囤货仍需观察下游需求表现。焦炭供需面宽松，焦价或仍将下行。焦煤：当前下游库存位置较高，部分煤种销售困难，矿上库存有所积累，焦价再次下行背景下煤价承压。但考虑年底部分煤矿开始放假且安检趋严，供给端相对有限，在焦企较高开工与部分冬储需求下，煤价仍存支撑，尤其是优质低硫主焦供给仍偏紧。总体而言，焦煤价格稳中偏弱，优质主焦与配煤或存结构性分化。

投资建议港口煤价跌幅收窄，低估值龙头或将受益。本周煤炭指数下跌 . 6%，跑输万得全A指数2.17个百分点。1、港口煤价跌幅收窄，关注日耗与1月进口煤对港口需求的挤压影响；2、双焦供需面宽松，关注钢厂冬储进度； 、推荐标的：

中国神华、陕西煤业等。